我国环氧树脂产能扩张加速，供应矛盾尖锐，行业竞争压力大

数据显示，截止2022年底，国内环氧树脂产能达到300万吨/年，产能增速为16.27%。其中，2022年我国新增环氧树脂产能约45万吨/年。2022年部分环氧树脂装置受疫情、开工等因素影响，释放的树脂产量有限，全年环氧树脂产量仅约160万吨，与2021年基本持平。

从2022年新增装置情况来看，因行业竞争压力较大，下游需求不足，部分环氧树脂工厂新装置投产时间已推迟至2023年。

据不完全统计，2023年国内环氧树脂新增扩建产能预计在95万吨/年左右，其中原定于2022年投产的浙江豪邦（二期）8万吨/年、东营和邦8万吨/年投产均推迟至2023年。2024年至2027年国内环氧树脂行业仍将有大量新装置投产，届时国内环氧树脂产能将达到600万吨/年以上。

但需求增速远低于上游产能增速，环氧树脂涂料、胶粘剂等下游终端行业增速放缓甚至出现下滑迹象环氧树脂价格，环氧树脂行业产能过剩问题较为突出，未来供给结构将发生剧烈变化。

环氧树脂下游消费结构变化及趋势

从消费角度看，我国环氧树脂下游需求集中在风电、基础设施、电子电气领域。随着国家落实绿色发展、产业结构转型升级等政策措施，环境治理力度加大，部分涂料、胶粘剂等领域需求占比有所下降。但风电、核电、水电行业对风电叶片用高性能环氧树脂需求旺盛，复合材料领域需求占比有所提升。

复合材料领域：环氧树脂是复合材料中较为常用的树脂基体，环氧树脂基复合材料具有密度小、疲劳强度高、减振效果好等优点，可广泛应用于风电叶片、航空航天军工、交通运输、体育器材等领域。

随着科技材料水平的提升，复合材料将逐步替代钢铁、铝、木材、PVC等传统材料；且随着绿色发展理念的深入，复合材料将成为环氧树脂最有前景的应用领域。风力发电、交通运输、航空航天、国防等行业对轻量化材料的需求有望带动市场增长。

《可再生能源发展“十四五”规划》锚定碳达峰、碳中和目标，明确“十四五”时期可再生能源发展的主要方向和目标。

“十四五”期间，发电增量将占全社会用电量增量的50%以上，风电、太阳能发电量将翻一番，意味着可再生能源将从能源、电力消费的增量补充转变为能源、电力消费的主体。其中，风电需求将稳步增长，对环氧树脂市场也将产生相应的积极影响。

涂料领域：

在涂料领域，环氧树脂因具有化学稳定性高、耐腐蚀性强等优点，被广泛用作涂料中的成膜物质，是应用最为广泛的涂料树脂之一。

传统涂料生产需要使用大量的有机溶剂，在涂膜过程中易挥发形成VOCs，造成环境污染。近年来，随着消费者环保意识的提高和节能减排的推进，对环保产品的需求逐年增加，粉末涂料、水性涂料、UV涂料等环保涂料的发展已成为涂料行业的发展趋势。根据《中国涂料工业“十四五”规划》，到2025年环保涂料产量将达到70%，较2018年增加28个百分点，这意味着未来几年我国环保涂料仍有巨大的发展和替代空间。随着我国粉末涂料市场需求的快速增长，固体环氧树脂的消费需求预计将持续增长。