黄金价格涨跌不定，中国大妈为何缺席？
wujiai
|黄金以美元计价，对美国利率十分敏感，美元下跌是近期金价上涨的主要原因。美元持续下跌导致市场避险情绪蔓延，黄金买盘增加，朝鲜核爆等地缘政治局势起到了导火索。随着美联储议息会议临近，黄金窄幅波动。9月21日，美联储宣布9月议息决议将启动缩表，年内加息预期升温，美元、美债利率上升，金价下跌。加之美国税改方案逐步落实，利好美元指数，短期内黄金仍将承压。不过，美朝关系仍在发展，美国经济受到严重影响，政治不确定性依然存在，黄金在调整后也有进一步走强的可能。
显然，短期内美国因素主导金价走势。抛开这些令人不安的因素，从供需角度来看，黄金市场也在发生巨大的变化。据世界黄金协会统计，2017年�**肽辏蚧平鹱苄枨罅课�2004吨，创8年来新低，同比下降14%。其中，黄金首饰需求量为967吨，同比增长5%；科技领域需求量为160吨，同比增长2%；投资需求量为700吨，同比下降34%。具体来看，金币需求增长11%，需求强劲，黄金ETF及同类产品则减少71%；各国央行及其他机构需求量为177吨，同比下降3%。 全球黄金供应方面，2017年�**肽耆蚧平鸸┯α课�2098吨，同比下降10%；再生黄金供应量为563吨，同比下降20%。
此轮金价上涨并非“中国大妈”购房带动，可以发现“中国大妈”对金饰的偏好在降低。今年以来，金饰市场有所回暖，但仍低于长期平均水平。今年第二季度，全球金饰需求同比增长8%，印度是增长主要推动力。同期，中国金饰需求继续下滑，同比下降5%至137.7吨，为近5年来的最低季度。金饰需求的主要推动力来自印度，主要原因是印度于今年7月开始实施国家商品及服务税（GST），部分消费者和黄金交易商在新税实施前囤积黄金，加之印度传统节日“佛祖满月节”带来季节性黄金需求。
让“大妈们”隐身的另一个因素是，中国金饰消费者正逐渐年轻化。80、90后成为消费主力群体，他们的消费品味、手段、**惯与大妈们完全不同。越来越多的中国消费者开始关注符合流行时尚、设计精美的首饰，甚至认为金饰有些过时，这对金饰行业也是一个巨大的挑战。同时，人们的喜好也从资产实力雄厚、容易出售的24K纯金转向纯度较低的18K金、22K金。后者因可塑性强、工艺性高，受欢迎程度大大提升，这也直接导致中国金店客源不足。
此外，随着互联网+的兴起，逐渐取代“中国大妈”的年轻一代消费者正在形成注重时尚、网络购买等新的黄金消费**惯。一方面，年轻一代消费者更倾向于网络购买黄金首饰中国大妈 黄金，不仅减少了信息不对称，而且简单快捷；另一方面，互联网+黄金投资正在迅速兴起。目前，国内大大小小的互联网黄**台有数十家，进一步分流了金店客户。不过，互联网黄**台发展如火如荼，但也存在一定的隐患。一些中小型互联网黄**台由于缺乏完善的第三方存管机制，可能存在资金被非法挪用或跑路的风险。无论通过哪种购买渠道，消费者在投资时都需要擦亮眼睛。
中国黄金首饰需求减弱，但投资需求依然强劲。实物黄金投资方面，今年�**肽耆蚪鸨液徒鹛跬蹲蚀拥臀换厣枨笸仍龀�11%至532吨。其中，中国、印度和土耳其引领市场需求。第二季度中国对金条和金币的需求增长56%至62.6吨。考虑到今年一季度30%的同比增长和去年四季度的创纪录增长，这种反季节增长进一步表明中国消费者，特别是高净值人士对金条和金币已形成稳定的**惯性投资需求。
趋势不可逆转，传统黄金产品普遍存在套现难、交易繁琐等问题，部分产品存在差价、不能实时挂钩金价、不能兑换实物黄金等，难以满足新一代投资者的需求。相比传统黄金投资渠道，互联网黄金不仅解决了交易不便、不能实时挂钩金价等问题，而且方便快捷。