300 万亿元货币总量怎么看？专家解读中国货币是否超发
wujiai
|您对300万亿的货币总量怎么看？
建行首席研究员董希淼：我国不存在货币供给过剩的问题。有些人还把货币等同于现金，简单认为货币是央行发行的，是央行的负债，这种观点并不准确。在我国，直接影响货币供给的主要因素是商业银行的信贷供给，而不是央行的现金供给。
中国民生银行首席经济学家温斌：我们一直坚持稳健的货币政策，没有向市场大量投放货币，所以看到这些年货币总量和经济增长、实体经济的需要还是相适应的。
看是否存在货币“超发”，还要看通胀率，也就是物价水平。近10年来，我国居民消费价格指数常年在2%-3%之间徘徊，特别是近3年更是在2%以下。从未来的趋势来看，不会引发通货膨胀。
东方证券首席宏观分析师王庆：300万亿的M2（广义货币）虽然数量很大，但并不会引起我国的高通胀。我们宏观调控的一个重点就是控制货币总量，防止货币供应量过大引发高通胀。在物价低迷的大背景下，政策的重点是强调把M2（广义货币）增速控制在实际经济增长率与目标物价涨幅之和的区间内，促进物价水平温和回升。
中国首席经济学家论坛主席连平：这种情况（通货膨胀）在中国显然没有出现，我们现在的物价水平还比较低广义货币，（居民消费价格指数）CPI总体是向好，预计全年涨幅可能在1%多一点，明显低于国家确定的3%的目标。
对中国经济会产生什么影响？
在采访中，上述机构首席经济学家一致认为，中国并没有超发货币，也没有向市场投放大量货币。那么，这300万亿元的规模意味着什么？对中国经济又将产生怎样的影响？
要理解这300万亿，首先要知道什么是广义货币M2。简单来说，广义货币包括流通中的现金，以及居民和企业的活期存款、定期存款、储蓄存款等，是指一个国家或地区的货币供应量。其中，居民和企业的各种存款占了绝大部分。
兴业银行首席经济学家鲁政委：最大的比重是�**傩眨用竦拇婵睿糓2总量的(大概)47%。过去30年，这一部分上升了几个百分点。这说明其实我们在发展的过程中，更多的经济发展成果惠及了�**傩眨**傩盏牟聘淮蠓黾恿恕�
广义货币中存款占比最大，存贷款关系密切，货币总量的增加，是由于经济规模的扩大。
东方证券首席宏观分析师王庆：比如说一个企业从银行获得贷款，可能用贷款来经营，最后会转化成企业员工的收入和存款。如果用来投资，这些钱又会转化成其他企业的存款，也就是卖设备（材料）的企业。所以各类贷款的增加，会带动存款的同步增加。
中国民生银行首席经济学家温斌：所以整个信贷投放、信贷扩张的过程中，在支持实体经济快速发展的同时，肯定会带动货币总量的扩大，这也反映出整个经济还是更加注重实体经济。
归根结底，货币供应量的增加是与经济发展相适应的，近年来，中国是世界上经济增长最快的国家之一，经济总量达到126万亿元，货币供应量的合理增长为经济发展提供了坚实的支持。
中国银联首席研究员董希淼：广义货币M2突破300万亿，意味着M2突破了某个整数点，同时保持了合理的增速，并不代表货币政策转向或者货币供给过剩，所以不必过于关注。
这300万亿怎么用好？
300万亿的货币总量，为实体经济发展提供了巨大的支持。未来如何更好地利用新增货币供给，提高存量货币使用质量和效率？一致的答案是：支持实体经济的重点领域和薄弱环节。
东方证券首席宏观分析师王庆：我们要把新增货币投放或者新增贷款重点投向国民经济的重点环节和薄弱领域，比如科技创新、绿色发展、小微企业等。我们看到央行最近设立了5000亿元科技创新技术改造再贷款，就是引导商业银行把更多的资金投向这些领域。
中信证券首席经济学家明明：广义货币会通过各种资产发挥支持经济增长的作用。我们可以看到，小微、绿色、科技创新等新兴生产力相关的贷款增速比较高。普惠性贷款余额还在持续上升，同比增速在25%以上，是比较高的。
专家表示，过去一段时间确实存在一些贷款效率低下、沉积现象，下一步要在结构性货币政策引领下，进一步优化信贷结构，更好地支持和服务实体经济。
中国民生银行首席经济学家温斌：要进一步盘活信贷资源，特别是过去一些房地产、融资平台的信贷资源，可以进一步优化信贷配置结构，把这些资源盘活起来，投放到国民经济发展的重点领域和薄弱环节，更好地提高信贷质量和效益。