棉系期货大涨，棉花价格走势分析及新疆棉花产业影响

9月27日，棉花期货大涨。

郑州商品交易所棉纱期货主力合约一度涨停，涨幅6%，报26005元/吨；夜盘上涨1.02%，报收25765元/吨；郑州商品交易所棉花期货主力合约上涨6.78%，报18510.0元/吨，创近三年新高。

银河期货研究员刘倩楠对澎湃新闻记者表示，抢购高价在收购前期对棉价有非常强的上行推动作用，但从棉花中长期基本面来看，棉价在近期上涨后，中期或将温和下跌。

棉花价格可能继续上涨

新疆是我国棉花主产区，故有“世界棉花看中国，中国棉花看新疆”的说法。棉花具有集中收购、常年销??售的特点，新年度收购情况对全年市场运行有着重要影响。

其实，早在7月份我们去新疆实地调研时，当地多位业内人士就对澎湃新闻记者表示，近两年新疆的轧花厂数量和产能增长较快，如果需求比较好的话，大概率会出现抢收的现象。

中国棉花协会数据显示，今年新疆机采棉采收时间较去年延迟7至8天左右，大规模采收将在国庆假期进行。8月中旬，内地棉区已有零星籽棉上市，收购价格高开持续上涨。上周，国内籽棉收购价格在期货、现货市场短暂回调后再度上涨，新疆手采棉收购价格多在10.5元/公斤左右，内地籽棉收购价格多在8至9元/公斤之间。

银河期货研究员刘倩楠对澎湃新闻记者表示，本周北疆机采棉收购逐渐增多，从目前的市场行情来看，在抢收预期下，收购前期籽棉价格上涨尤为迅速，北疆主力收购区奎屯、石河子机采棉收购价已超过9元/公斤，棉花经纪人遍布北疆已采收的棉田，抢收价高企对收购前期棉价的上行带动作用非常大。

此外，棉花产量减少也是新棉价格高企的原因之一。

据中国棉花协会调查，今年我国棉花种植面积同比减少，但因总体气候条件较好，单产较高，总产量保持比较稳定，预计为583万吨，同比减少1.5%。进口方面，国家新增下达70万吨滑准关税配额，进口量大幅增加。据海关统计，1-8月累计棉花进口178万吨，同比增长49.3%。储备棉投放方面，7月5日至9月24日，累计成交60万吨，成交率为100%。

“短期来看，随着周末开盘价的公布，棉价大幅上涨，均价维持在8.5-9.5元，明显高于此前市场开盘价8.0-8.5元的预期，市场上折价已达2万元。近期是棉花采收的关键时期，预计抢收潮还将持续，棉花现货价格或将继续上涨，棉花期货短期内也将延续大幅上涨走势，多头继续持仓，空头回避。”方正期货研究员彭博对澎湃新闻记者表示。

“金九银十”旺季不旺

9、10月传统上是纺织行业的需求旺季，但今年的旺季却不太忙。

“因为疫情把旺季提前了，前期订单还比较好，但是8月份之后，订单就下降了。9月初，棉价又涨了，但郑州商品交易所9月7日就发布通知，自9月13日起将棉花保证金提高到10%。同时，江苏能耗双控政策开始实施，江苏本地印染纺织企业大面积停产。”南华期货分析师边姝阳表示，“棉纱企业受冲击不大，导致下游消费损失。浙江从中秋节开始也开始限产能耗双控，尤其是绍兴，大量印染企业停产。”

一位纺纱厂负责人告诉澎湃新闻，与8月份棉花原料需求旺盛不同，近期织造企业补货态度谨慎，以现买现用为主，几乎不敢大量囤货，棉纱囤货现象愈发明显。

中国棉花协会指出，近期成品棉库存明显增加，价格涨势乏力，企业观望心态加剧，加之疫情变化、贸易摩擦等不确定因素仍较多，棉价难以持续传导。中国棉花协会预计2021年消费量为843万吨，与上年基本持平。

卞曙阳认为中期期货，当前市场的矛盾在于，受能源消费双重调控、海外订单下滑影响，下游旺季需求不旺；供给端，由于轧花厂数量过多、产能巨大，新棉抢收已不再是预期，而是现实。二者碰撞之下，多空仓位分歧也在加大。

展望后市，刘倩楠认为，新棉收购前期仍会较为旺盛，但从棉花中长期基本面来看，消费端数据不太好，且近期双控政策对棉花消费有一定影响。中期内，棉价在近期上涨后或将温和回落，但考虑到棉花长期处于去库存周期，跌幅不会特别大。

卞曙阳称，消费下滑在前期下跌中已经有了比较明显的反应，而目前抢收已经进入实际逻辑，待抢收结束下游才会让位给上游，如果到时候下游消费还比较差，价格会再度下跌，如果消费回暖，价格还会继续保持强势。