外汇储备余额增长，国内资本流出压力缓解
wujiai
|分析人士：国内资本外流压力有所缓解
中国人民银行昨日公布的数据显示，6月末，我国外汇储备余额32051.62亿美元，环比增加134.26亿美元，市场预期值为3167亿美元。以SDR计价的外汇储备余额也呈现正增长。这是央行公布以SDR计价的储备资产数据以来，二者首次同向增长。
数据还显示，6月底，我国黄金储备为5862万盎司，较5月份的5814万盎司增加48万盎司。
据了解，自2014年9月以来，连续多年上涨的我国外汇储备突然掉头大幅下降，特别是2015年5月以来，外汇储备连月“缩水”，在10月份短暂增加113亿美元后，又开启连续“缩水”模式，连续4个月下降，去年12月更是下降1079亿美元，创历史最大月度降幅。但随着人民币回升、资本流出情况好转，今年3月、4月外汇储备连续两个月增加，4月末外汇储备创32196.68亿美元的三个月新高。
中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示，外汇储备余额增加，原因有两点：第一，外汇市场供求形势并未如大家想象的那样恶化，人民币价格虽然贬值，但量并不低；第二，正向估值效应影响外汇储备投资股票、债券等产生的收益大于美元走强带来的汇率折算损失；第三，资本外流压力得到缓解，随着汇率机制透明度的提高，英国脱欧公投并未引发市场恐慌和美元买盘集中激增。
在华侨银行经济学家谢东明看来，6月份外汇储备的超增长可能只是短期现象，英国脱欧引发的人民币贬值对外储的影响预计将在7月份得到更多体现。
民生宏观分析称，外汇储备在连续两个月增加后，调头回落一个月后再度回升（3月增加102亿美元，4月增加70亿美元中国6月外汇储备，5月减少279亿美元，6月增加134亿美元）。英国脱欧及后续不确定性影响短期内将对人民币造成一定贬值压力，但外汇结售汇、贬值预期、进出口结售汇汇率等微观基本面并未恶化，市场情绪稳定。考虑汇率两条腿走路的新逻辑，人民币贬值压力可控，央行可以较为从容地应对。
“6月份外汇市场延续了5月份价量背离的现象。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，最直接的因素是外汇市场的价格也就是汇率在发挥调节作用，推动市场实现平衡。过去的“价不变量变”是央行在外汇市场大规模交易造成的，现在“价量稳”，是市场力量的体现。
谢亚轩表示，除了上述原因外，外汇储备增加还可能得益于银行渠道外资金的流入，今年以来，境外机构投资者进入银行间外汇市场增持中国债券，也是一个积极的促进因素。
谢东明也认为，6月份外汇储备增加可能与当月央行干预较少有关，另一方面，5月份出台的鼓励外债流入的单边措施开始见效，包括明确境外机构投资境内债市，可能一定程度上缓解了6月份资本流出的压力。
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