春节后工业线材价格呈 N 型走势，未来或偏强震荡，你了解吗？
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|【导语】春节以来，工业线材整体走势呈“N”字型，预期强与现实弱逐渐收敛，影响市场价格短暂上涨后震荡回落，市场情绪悲观。2月中旬以后，随着宏观利好频出，市场信心恢复，市场预期向好，螺纹钢期货低位回升，工业线材价格低位回升，后市市场走势如何，是从业者关心的问题。从供给、需求、原料、宏观等各方面简要分析，预计后市价格或将呈现震荡偏强走势。
春节以来，工业线材价格呈现“N型走势”，波动频繁。图1显示，工业线材价格走势呈现三个阶段：一是节后价格短暂上涨，1月28日（节后第一天）至1月30日，拉拔线材价格上涨33元/吨，涨幅0.77%，硬线材价格上涨40元/吨，涨幅0.90%。二是2月�**朐录鄹癯中鸬聪碌�1月31日至2月14日，拉拔线材价格下跌103元/吨，跌幅2.40%，硬线材价格下跌150元/吨，跌幅3.35%。三是价格从2月中旬低位回升。 2月15日至2月21日，拉拔线材价格上涨87元/吨，涨幅为2.06%，硬线材价格上涨120元/吨，涨幅为2.76%。
推动价格趋势的因素在不同的阶段有所不同。
节后初期涨价动力主要来自于市场预期较为强烈。节后短期利好宏观措施持续落实，商家对需求反弹预期较强，市场情绪向好。加之钢厂开工率较低，钢厂利润较低，生产意愿不足，部分资源产出下降。钢厂不断加大出货量，贸易商跟进，市场价格短暂上涨。据卓创资讯统计，节后首周武安地区样本钢厂开工率约53.33%，较上期下降3.37个百分点；2023年1月28日至30日三天平均利润同比2022年同期下降50%-60%。
2月上中旬价格波动下行的主要原因是供应旺盛、需求疲软。从需求端来看，市场价格在经过短期上涨后，需求启动缓慢的态势逐渐显现，下游加工及终端市场复工缓慢，市场交投清淡，商家信心不足，市场价格下跌。从供应端来看，春节期间，钢厂自储，终端放假，需求停滞，出货受到影响，钢厂库存水平累积上升。如表2所示，武安地区样本钢企月中库存较节前增加约18.8万吨，增幅约65.28%。节后需求释放缓慢，库存消耗缓慢，企业及社会库存较高，钢厂及贸易商出货套现意愿较强，对现货市场利空。从成本端来看，钢坯价格震荡下行。 2月14日唐山地区钢坯出厂价3750元/吨，较1月31日下跌150元/吨，跌幅3.84%。成本支撑略有减弱，价格下行空间扩大。综合来看，市场整体供需矛盾加剧，心态逐渐由积极转为理性，工业线材市场价格震荡走弱。
2月中旬以后价格波动的动力来自于期货和需求端的支撑。
2月中旬以来，市场宏观利好消息频传：
1月份信贷总量和结构均有所改善，社会融资规模明显增加。根据央行2月10日公布的2023年1月份金融数据，1月份新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿元；1月份社会融资规模增加5.98万亿元，同比少增1959亿元，广义货币(M2)同比增长12.6%，比上月末高0.8个百分点，狭义货币(M1)同比增长6.7%，比上月末高3.0个百分点。
一线城市新建住宅价格环比上涨线材市场，二三线城市降幅收窄。2月16日，国家统计局发布2023年1月份全国70个城市最新房价数据。一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，二手住宅销售价格环比上涨0.4%，上月为下降0.5%。二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，上月为下降0.3%。二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。 三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点；二手住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。
2月中旬发布的1月份财务数据以及房地产市场的向好为后期需求市场提供了有利支撑，国家发改委重申钢铁去产能及碳排放达峰对后市工业线材供给侧影响预期，对现货价格形成支撑。市场预期利好，期货螺纹钢震荡走强。从上海期货交易所螺纹钢期货主力合约变化来看，2月15日至21日，收盘价由4066元/吨上涨至4254元/吨，累计上涨188元/吨，涨幅4.62%。市场参与者心态明显好转，春节后终端需求逐步恢复，虽不及预期，但需求较前期有所增加，成交有所增加，市场价格低位回升。
预计短期市场稳中向好。具体来看：一是需求或继续增长，支撑工业线材市场。随着气温逐渐回升、各省市新工程项目逐步开工，需求存在好转预期，且3月为传统旺季，商家或有提前适当补库操作，2月底3月初需求或继续回升。二是供给侧压力或有所缓解，整体仍偏强，对市场价格利空。目前钢企开工率已步入稳定阶段，维持在60%左右，短期产量或不会有太大变化，随着需求回暖，企业和社会库存增加将趋缓甚至下降，整体供给仍偏强。三是原料市场价格或高位震荡，成本支撑将巩固。 随着钢市需求回暖，钢坯去库存速度或将加快，需求将有所增加，价格或将高位震荡，成本压力较大，钢企维价意愿较强。四是未来宏观利好消息将继续发挥作用，政策执行力度加大，将提振市场信心，对工业线市场形成支撑。因此，短期内工业线或将维持偏强走势。综合来看，市场供需矛盾或将有所缓解，成本高位支撑，钢企利润微薄，维价意愿较强，对后市利好，预计短期内市场或将稳中震荡。