SMM 高级副总裁卢嘉龙：银产业价格体系与光伏产业链定价的未来
wujiai
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SMM1#白银价格体系
目前国内制造业大部分处于由过热向低谷的过渡阶段，此阶段利润大幅下滑至盈利边缘，供给过剩现象明显，企业考虑降低交易成本。市场增速回落至稳定区间，前3-5家企业份额快速扩大，挤压中小企业生存空间。市场重心转向研发和产业链拓展，龙头企业利润空间增大。企业的发展策略是追求规模效应和稳定的供应链。
只有稳定的销售和采购才能给企业带来稳定的生产和稳定的利润。第三方价格基准并不是帮助企业通过投机价格获取利润的工具，而是帮助企业规避原材料和产品销售价格波动的风险，从而稳定利润、稳定生产，并产生规模效应。
基准价+/-调整有什么好处？定价更加透明，交易成本更低，更能体现高端品牌的优势-SMM价格+品牌溢价，均匀分配行业利润（亏损）。
今年随着疫情得到有效控制，特别是随着中国经济和消费的逐步恢复，SMM认为，2021年中国白银消费量有望恢复至8800吨，即与2019年基本持平。
在白银的下游应用方面，从全球来看，印度、中国、美国和日本是主要消费国，占全球总消费量的近80%。当然，从各个国家的消费结构来看，存在巨大的差异。
印度对于银饰品和保值的消费热情很高，所以他们的白银和银条消费量占到了80%以上；日本的工业特别是电子工业比较发达，所以日本的工业白银消费量高达90%。
中国的白银消费量介于两者之间。2020年，中国光伏行业占白银消费的29%，电气行业或电工合金占28%，这是最大的两个领域。此外，白银还广泛用于钎焊、电子和珠宝首饰。
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光伏发电具有地域限制少、发电时间稳定、安全可靠、污染低、建设周期短等先天优势，天然地肩负着能源革命的使命。
我国光伏发展从无到有，仅仅经历了十年的时间。
2011-2012年是中国光伏制造产能快速增长的时期，供应过剩严重。而且由于中国光伏产品一开始主要以外销为主，依赖欧美市场，2011年美国和欧洲开始对中国光伏产品发起反补贴、反倾销诉讼后，中国光伏行业遭受了巨大打击。因此，2014/2015年国内新增装机量出现明显下滑。
2016/2017年，光伏电价调整前，国内出现抢装现象，产能再次大幅增加，此后产能增加较为缓慢。
直至去年，2020年补贴政策结束、竞价项目落下帷幕，全国新增光伏发电容量达到48GW，同比增长60%。
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国内白银冶炼厂长约结算以SMM1#白银价格+升贴水计算：
1.现货交易
? 一般以上海期货交易所主力合约或中国黄金交易所T+D延期合约+现货升贴水计算
?可进行现金现货交易
? 未来交付：采购时，与客户确定采购价格，并约定在未来某个日期付款。
? 远期报价：即销售时，不先与客户确定价格，客户当天按双方商定的暂定价格加上一定比例的定金支付货款
2. 炼油厂管理协议
?与炼油厂签订长期购销合同
? 按网上价+升贴水月均价或现货价结算
SMM贵金属板块——打造行业标杆，追求行业覆盖与信息覆盖
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SMM的报价时间为每周一至周五上午10:05-10:10（法定节假日及周末除外），计价单位为人民币元/公斤，显示形式为区间形式。价格为含税价（含13%增值税）。参考数量为能反映市场流通的典型成交量，定义为每笔成交100-5000公斤。交货地点为工厂仓库自提，付款方式为银行现金，当天到账。
2020年成为国内首家通过IOSCO金融指数标准独立审计的有色金属价格发布平台。
SMM通过完整的标准体系和定价方法发布价格点。
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SMM银浆价格及光伏产业链定价未来
光伏电站所涉及的所有设备、材料最终都来自于硅、钢、铜、铝、银、橡胶、水泥、玻璃等大宗商品原材料。
其中光伏银浆是电池结构中核心的电极材料，印刷在硅片正反面形成电池片，起着重要的导电作用。
在银浆中，银粉占据了光伏银浆成本的98%，随着整个银浆产业链国产化进程的推进，国产银浆还有很大的替代空间。
由于SMM1#银价在每个交易日10:15之前发布，SMM目前的想法是将银浆价格的银价与SMM1#银价完全统一。这也将使银浆产业链上的买卖双方更加方便地以SMM银浆价格作为交易结算基准。
电池和光伏玻璃分别占光伏组件成本的51%和29%，主要元素为硅、铝、银、铜、钢、铂、钯等上海银价，大宗商品价格的剧烈波动对行业（端）伤害较大。
年初开始的能耗双控、限电要求，使得有色及下游企业全年减产或停产。以电解铝为例，今年1-10月，受能耗双控、限电、缺煤影响，电解铝年化产能达320万吨，占国内总产能的9%。其中，云南受影响产能144万吨，广西68万吨，内蒙古45万吨。截至目前，受限产能还将继续进一步增加。
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从购买模式来看，通常可以分为月均价、固定期限价格、长期固定价格+浮动份额以及期货定价（市场价格+固定溢价或折价）四种模式。
多单固定价格+浮动份额，价格稳定，实行上下游价格共享机制，交易成本低。
每月、每季度和每年的金属价格预测可帮助公司制定金属和材料采购策略。
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