金融管理部门下调外汇存款准备金率，稳汇率信号持续释放

受此提振，人民币汇率当日明显走强，在岸人民币对美元汇率盘中一度收复7.24关口，离岸人民币对美元汇率盘中上涨逾350点，突破7.24关口。

增加外汇供应发出稳定汇率的信号

外汇存款准备金率是稳定汇率政策工具箱中的重要工具，影响外汇供求和流动性，平滑外汇市场波动，促进人民币汇率回归基本稳定的合理均衡水平。

此次调整有利于给人民币单边贬值预期“降温”，缓解人民币过度贬值压力。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，下调外汇存款准备金率，一方面可以释放银行体系外汇流动性，增加市场外汇供给；另一方面可以向市场发出汇率稳定的信号，有利于稳定市场预期，避免外汇市场非理性波动。

中国银行业研究所高级研究员王有信表示，近期人民币汇率调整压力加大，市场情绪波动较大，此时调整外汇存款准备金率可以发挥良好的逆周期调节作用，增加金融体系外汇供给，改善市场外汇供求状况，同时通过释放政策信号，对稳定汇率和市场情绪起到良好的作用。

稳定汇率的丰富政策工具箱

业内人士认为，央行之所以选择此时点下调外汇存款准备金率，是因为近期人民币汇率持续承压。

8月份，受国内宏观经济、金融数据不及预期、美元反弹等因素影响，月内人民币兑美元贬值逾1.5%，在岸人民币汇率与中间价利差扩大。

“虽然近期人民币贬值趋势有所缓解，但市场仍存在一定贬值压力，监管层需要运用政策工具稳定外汇市场，引导市场预期，防止人民币汇率在合理均衡区间外大幅波动。”东方证券首席宏观分析师王庆表示。

回过头来看，上一次调整外汇存款准备金率是在去年9月，2022年9月15日，人民银行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由8%下调至6%，去年人民银行曾两次下调金融机构外汇存款准备金率。

王青表示，2022年两次下调外汇存款准备金率，对应的是人民币贬值压力较大的时期；而2021年，在人民币升值压力较大的情况下，两次上调外汇存款准备金率。

监管层仍有丰富的汇率稳定政策工具箱。王庆表示，若人民币贬值压力持续发酵，监管层还可以通过下调境内企业境外贷款宏观审慎调节系数、提高外汇风险准备金率，甚至进一步加大离岸市场央行票据发行力度等方式实施调控。

人民币长期走势取决于基本面

对于人民币汇率后续走势，业内人士认为，短期内人民币汇率有望明显反弹，长期来看，经济基本面仍是人民币汇率的主要支撑。

王青表示，此次调控政策对市场预期引导作用明显，人民币汇率短期有望明显反弹。同时，外部制约因素也有望缓解，美联储今年或将停止加息，美元指数升值空间不大，也将缓解人民币被动贬值的压力。

近期一系列“稳增长”政策组合拳落地，为人民币汇率走强增添“信心”。王有信认为，近期刺激消费、促进投资、支持民营经济、调整优化房地产信贷政策、提高个税扣除标准等政策，将明显提振经济增长预期，改善市场情绪。

王青表示，人民币汇率后续走势主要取决于稳增长政策出台的节奏和力度外汇存款准备金率，以及后续宏观经济走势。“预计四季度政策红利将继续释放，经济复苏将加快，相关政策出台的效应将逐步显现，人民币汇率将回归有序平稳波动，四季度波动反弹的概率较大。”王有信说。