场内期权与场外期权的区别，你真的了解吗？

定义：

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交易所期权又称场内期权，是指由交易所设计、在交易所集中交易的标准化期权。交易所期权标准化、集中交易，并加设清算机构，为投资者和交易双方提供了可靠的履约保障，有利于提高市场流动性。

场外期权：

场外期权又称“场外期权”或“柜台期权”，是指在非集中交易场所进行的非标准化金融期权合约交易。场外期权交易方式相对灵活，条款可自定义，是投资者与金融机构之间“一对一”量身定制的交易合约。

1.合同是否标准化？

交易所交易的期权属于标准化合约，每一合约的合约要素，包括合约标的、交易单位、行权价格、到期日、最小波动单位等均由交易所规定，不可更改个股期权，适用于每一位投资者。

场外期权合约是非标准化的，也可以理解为没有统一的标准，场外期权合约的要素和内容可以由交易双方根据自己的需要通过协商确定，也可以理解为相对灵活。

2. 期权交易的不同类型和形式

场外期权的一个重要特点就是品种多样、灵活。目前，我国场外期权品种较多，包括个股期权、商品期权和股指期权等，覆盖行业广泛，满足了众多市场参与者的需求。除ST股、新上市股票外，沪深股市3000余只股票均可交易。

各类期权也均已在交易所上市，包括期货期权、股指期权、股票期权等，表明市场对国内场内期权发展的高度重视。

3. 交易对手制度化

场外期权的交易对手主要为机构投资者，交易形式通常为机构对机构或个人对机构。

交易所期权的参与者众多，各类投资者均可参与期权交易，不区分交易对手。

4.流动性风险与信用风险不同

场外期权的流动性风险较大，参与人数不如场内期权充足，风险随时可能转出，场外期权的交易对手没有那么多，流动性风险较大。信用风险方面，场外期权交易是双方签订的期权协议，期权合约到期履约取决于双方的信用，如果交易对手信用较差，可能存在违约风险。

交易所交易的期权通常不会产生信用风险。

5.期权的价值不同

影响期权价值的因素，无论是场内期权还是场外期权，都受到六大因素的影响：标的资产价格、波动率、行权价格、久期、市场利率、股息率。

场外期权费是基于期权估值理论进行动态对冲的成本。

场内交易的期权费是买卖双方通过竞价达成的价格，但当市场偏离理论值时，就会产生套利空间，通过投资者或做市商的套利行为，期权市场价格会回归到理论价格。

对于目前知名的50ETF期权和场外股票期权

50ETF期权是上交所场内期权，为标准化合约，交易由市场实时监控，散户投资者可放心参与。50ETF期权可双向买入，T+0交易模式让投资者只需判断市场是涨是跌。

场外个股期权针对的是个股，需要结合多方面的分析和研究，选择合适的股票进行投资。股价上涨，你才能赚钱；股价下跌，你就会损失所有期权费。

50ETF期权的投资门槛较低，几十元、几百元就可以买一份期权合约，所有散户投资者都可以参与。

场外个股期权投资门槛较高，期权费动辄数万元，且亏损风险较大，不利于广大小散户参与。