国际原油价格高位震荡，本轮调价周期受哪些因素影响？
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|光大证券原油周报显示，上周国际原油价格下跌的主要原因是美联储本周加息预期引发市场对原油需求的担忧，但天然气危机给油价提供了一定支撑，导致国际油价大幅波动。
事实上，这种影响油价的逻辑自8月起就已成立，据百川富英原油月度报告显示，8月全球经济衰退担忧加剧，同时投资者为伊朗石油可能重返全球市场做准备，担心美国加息将削弱燃料需求，因此原油价格震荡下跌。
时代财经整理了今年以来的六次油价下调窗口、下调幅度及对应的原油换算率
就在上周，OPEC和国际能源署（IEA）均发布了月度报告，两个组织对未来油价做出了截然不同的预测。
9月13日，欧佩克发布月度报告维持对2022年和2023年世界石油需求强劲增长的预测，认为尽管面临通胀飙升等不利因素，但主要经济体情况好于预期。
9月14日，国际能源署发布月度报告，将2022年全球原油需求增幅下调10万桶/日，至200万桶/日。
对于两大机构的明显分歧，紫金天风期货原油研究员黄万哲9月19日对时代财经表示，两大机构立场和视角不同，因此评估也不同。“OPEC代表产油国，主要是中东地区油价或迎下半年最大跌幅，作为产油国，对需求持乐观态度是向市场发出积极信号的一种方式。而IEA代表消费国，主要是OECD国家，对需求持更谨慎的态度。”此外，两大机构的方法论也不同，数据来源出现偏差，结论也会有所不同。
目前主要产油国OPEC+增产意愿不大，均从自身利益出发，对油价抱有一定“预期”，设定了一定的“舒适区”。
9月16日，有消息称，沙特和俄罗斯认为100美元/桶是全球经济能够消化的合理价格。OPEC+尚未明确表态希望的价格水平。该消息人士还称，“油价在120-130美元有风险，沙特会阻止这种情况发生，但100美元的油价不会对全球经济造成巨大影响，沙特对这个价格会感到满意。”
对于俄罗斯、沙特等OPEC+各方对于油价的预期，黄万哲向时代财经指出，从产油国角度看，所谓“舒适区”意味着油价至少要高于其生产成本。而对于沙特等OPEC成员国而言，其国家财政收入高度依赖石油出口，如果油价能高于该国财政收入平衡线（），那么才是比较“令人满意”的“舒适区”。
“以沙特为例，其油价在75美元/桶左右，其他大部分OPEC国家油价区间基本集中在70-80美元/桶之间。因此，理论上当油价在80美元以上时，产油国都能获得相当不错的利润。”黄万哲补充道。
那么产油国如何确定油价的上限呢？黄万哲分析称，过高的油价会对需求产生负反馈，进而拖累油价。因此产油国不能将油价维持在过高的区间，而需要在消费国能够接受的范围内寻求平衡。从目前的基本面来看，100美元/桶左右的油价基本在消费国的承受范围内。
展望四季度，黄万哲认为，油价将以高位震荡为主，贯穿其中的主要逻辑是宏观和地缘政治。
“其实不仅仅是9月份，大家对四季度原油的评价也缺乏趋势行情，而主要是事件驱动。9月份宏观经济方面的权重会更大，主要是因为两天后美联储就会宣布新一轮加息，所以整个宏观预期都在不断修正此前“软着陆”的可能性，对衰退提前到来和加深的担忧在上升，各大资产类别都承压。”黄万哲补充道。