摩根大通对中概股态度 180 度大转弯，最新评级带动集体大涨

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第556期·徐斌财商3分钟

5月16日，华尔街顶级银行摩根大通对中概股的态度来了一个180度大转弯，在其研究报告中上调了中国主要互联网公司的评级。

上调腾讯评级至“增持”，目标价470港元；

阿里巴巴评级上调至“增持”，目标价130港元；

上调网易评级至“增持”，目标价185港元；

美团评级上调至“增持”，目标价220港元。

最新评级直接导致在美上市的中国概念股集体飙升。

大家心里高兴的同时，也有些疑惑，因为今年3月14日，摩根大通刚刚下调了中概股的评级和目标价。具体来说：

腾讯评级被下调至“减持”，目标价由570港元下调至265港元；

阿里巴巴评级被下调至“减持”，目标价由175港元下调至63港元；

网易美国股票评级被下调至减持，目标价从125美元下调至60美元；

将美团评级下调至“减持”，目标价由295港元下调至90港元。

如果你比较一下就会发现，短短两个月的时间，目标价差就不是一个小数目。

为什么会有这么大的变化？我们还能相信这些华尔街巨头的话吗？

抛开阴谋论，从投资逻辑上看，这种转变确实是合理的。

要知道，散户投资者可能把投资当成是一种爱好，经常自己做，但是机构投资者却把投资当成是一种职业。

他们拥有一套完整的方法论和纪律，以确保他们长期内有较高的赚钱概率。

以中概股为例，由于反垄断政策以及美国监管机构威胁退市，中概股的前景并不明朗。

注意，前景不明朗并不一定意味着前景不好，只是不明确或者没有逻辑可判断。只要前景不明朗华尔街是什么，即使可能有很大的赚钱机会，机构投资者也要先避开，等到有清晰的前景后再采取行动。

因此3月14日之所以把目标价调得这么低，其实更多是出于“看不清”，而不一定相信未来会不好。

我猜他们这次提高评级的原因是他们觉得自己看清了事情。

投资与赌博虽然都是概率游戏，但却是截然不同的。

能够理性、合理地评估潜在收益与潜在风险，选择合适的成本效益（潜在收益/潜在风险）的机会参与，这就叫投资。

如果不评估潜在的收益与潜在的风险，仅仅根据模糊的判断和感觉做出买卖决定，本质上就和赌博无异。

机构投资者会不断评估每个投资机会的成本效益，严格遵守“宁愿错过，也不要犯错”和“见兔不放鹰”的原则，这使得他们能够长期立于不败之地。

在这方面我们确实应该向机构投资者学**。

???本文所提及的股票纯属教学范例，不作为任何形式的投资建议或推荐。投资有风险，交易需谨慎！投资前一定要多研究多思考，关注收益与风险。