2023 年四季度东北玉米价格震荡下行，2024 年一季度或有小幅反弹

供应宽松 东北玉米价格震荡下行

2023年四季度东北地区玉米价格呈现波动下行趋势，截至12月31日，东北地区玉米均价2327元/吨，较10月初均价下跌348元/吨，降幅为13%。

10月份，随着新季玉米上市及高温致储难，农户售粮积极性不高，供给压力加大，需求不足，玉米价格继续下跌193元/吨，跌幅7%；11月份，随着气温下降，农户储粮更加容易，且价格回落后，惜售情绪上升，市场成交量减少，价格窄幅盘整；12月份，由于粮食销售进度较往年慢，基层农户售粮意愿增强，市场成交量有所增加，但贸易商持谨慎态度，建仓意愿不大，深加工企业消化能力有限，在供应宽松的情况下，直至月底，部分地区低价惜售，玉米价格再度下跌，并出现小幅反弹。

但由于农户仍有卖粮需求，价格上涨是短暂的，2024年1月初又开始新一轮价格下跌，月中国家粮油储备公司宣布增储后，由于收储价格与市场贸易粮价相差不大，基层卖粮积极性上升，市场供应增加后，需求跟进不足，价格持续下跌。截至1月18日，东北地区玉米均价2232元/吨，较12月31日价格下跌95元/吨，降幅达4%。

一季度销售压力犹存，但下游收购需求或支撑价格

据卓创资讯了解，截至1月18日，东北地区基层农户售粮进度约38%，较去年同期慢6个百分点。由于2024年立春在春节前，春节后气温恢复速度可能较往年快，因此春节后售粮时间约为2-3月，保守估计42天左右。去年春节在1月中下旬，春节后气温恢复缓慢，售粮时间一直持续到4月中旬，长达60多天。可见一季度基层售粮需求仍有，尤其是春节后售粮时间缩短，后期售粮速度可能有所加快。

同时从需求端来看，后期深加工企业及贸易环节存在采购需求，或将提振玉米价格。

据卓创资讯了解，随着近期基层售粮积极性提高，市场成交量增加，深加工企业玉米湿粮到货增多，企业库存天数也随之增加。1月18日，东北地区深加工企业平均库存天数为28天，同比下降17.6%。据了解，市场气氛不佳，企业建仓谨慎，库存天数偏低属正常现象。预计后期玉米价格继续下跌后，企业建仓意向或将增强，玉米收购量将有所增加，或将提振市场气氛。

此外，北方港口库存也低于往年，从购销水平较高的锦州港库存水平来看，1月19日库存为40万吨，较去年同期减少38万吨，同比下降48.7%。据卓创资讯了解，后期港口船期情况尚可，预计港口贸易商仍有采购需求。部分时间段可能因订单执行情况而上调价格促收，或将提振玉米价格。

从产区贸易商心态看，部分大型粮食贸易公司已开仓收购产区玉米，湿粮收购价格较当地深加工企业高0.005元/斤，或对玉米价格形成一定支撑。预计近期玉米价格回落后，产区贸易商建仓意向或将有所增加，春节过后或将有部分贸易商陆续开仓收购玉米，且建仓数量较少，届时收购实体数量将有所增加，对玉米价格有利。

一季度玉米市场以下跌为主，但仍有反弹可能

受气温回升影响，一季度东北地区玉米供给或将相对宽松，饲料玉米需求短期内难以大幅增加，利空玉米市场。但从目前东北深加工企业、北方港口及产地贸易商的库存水平来看，一季度建仓心态或将比2023年四季度更为积极东北玉米最新价格，这将对玉米价格形成提振。

综上所述，一季度东北玉米市场仍以供需为主，供应宽松使得价格下跌的可能性较大，但也存在因建仓意向增加而价格小幅反弹的可能。卓创资讯预计1月份东北地区玉米价格或将震荡下行，2月份由于正值春节前后，价格或将平稳运行，市场较为低迷。3月份随着卖粮速度加快，玉米价格或将继续下跌，若市场采购主体采购意向增加，价格或将出现小幅反弹空间。