铋锭 锑价加速上涨，市场交易活跃，行业复产情况引关注

锑

锑价快速上涨

本周锑市场价格加速上涨，成交较为活跃。卖家惜售，市场报价整体继续上涨，买家逐渐接受涨价。刚需跟进接货，投机资金也跟进。截至目前，SMM锑均价为：2#低铋锑锭74500元/吨，1#锑锭76000元/吨，0#锑锭77000元/吨，2#高铋锑锭均价71000元/吨，较上周上涨1000元/吨。 就本周氧化锑市场价格而言，截至目前，SMM氧化锑均价为：99.5%67000元/吨，99.8%69000元/吨，整体价格较上周上涨1500元/吨。

市场人士认为，春节后锑品价格虽然有所上涨，但原因在于锑行业尚未恢复生产，供应商有撑价意愿，包括原料在内的供给端产品供不应求。但目前下游企业高价订单并不多，需求端稍显疲软。不少下游企业仍认为涨价有炒作之嫌，“炒作过度会导致涨跌过快”，因此仍在观望，后续下游刚需采购还有待进一步观察。部分市场人士也认为，目前市场锑品供应没有问题，但涨价后，供应商倾向于持货观望，等待估价。目前锑价对于有矿企业来说已经是高利润，不必担心炒作进而涨价，从而刺激国内外锑矿企业在暴利的推动下大批量扩大生产规模。 一旦矿商复工，产量过大，供大于求，价格暴跌是迟早的事情，因此谨慎缓慢的涨势才是市场长期健康的策略。

下周市场预测：上涨概率80%，持稳概率20%，下跌概率0%。

铟

铟价格勉强维持

本周是春节后的第二周，市场整体虽然已经进入工作状态，厂家已开始正常运作售货，但仍有部分厂家和中间商和下游还未进入状态。本周从发生的成交来看，铟锭需求表现较弱，中间商和下游买兴较弱，虽然价格依旧表现稳定，但实际可议价空间较大，加上市场成交量稀少，冷清的交易氛围使得铟价孱弱，勉强支撑，预计下周市场的需求恢复难度依旧较大。至本周末SMM精铟价格为1510一1560元/千克，均价较上周不变。消息面方面，市场平静。
下周行情预判：上涨概率 0% ??平稳概率50% ??下跌概率 50%

铋

铋价企稳观望 部分厂家报价上涨

本周铋市场整体企稳，部分卖家报价逐渐上调，这也是因为不少厂家库存不多，惜售心理所致。另一方面，除了市场刚需外，不少投机基金认为目前铋价已见底，看好即将到来的春季下游备货，预计后期铋价上涨空间较大，纷纷备货增加筹码。在供需基本面的反转下，铋价开始上涨，甚至部分地区厂家开始报出45000元/吨的高价，虽然成交稀少，但卖家看涨情绪已确立。目前其他终端需求方也在观望市场变化，等待寻找合适时机备货。预计下周市场需求将继续恢复，铋价有望上涨。 截至本周结束，SMM铋锭主流价格在4元/吨，均价较上周持平。

近期湖南地区各大铋厂铋资源库存偏紧，不少主流厂家无货出货，或因库存不多持货观望，目前湖南地区中德、高兴等传统大厂出货价格也较为坚挺。但整体来看，这些主流厂家开工率均不高，有的是因为原料问题，有的是因为工厂自身开工问题，导致成品出货不畅，备货速度低甚至为零。不过据SMM了解，由于近期铋锭价格呈现企稳回升趋势，湖南地区多家精铋加工厂纷纷开始加快开工速度，有资源供应市场，也算是一定程度上弥补了湖南地区精铋供应不足。如郴州某加工厂去年年底就开工生产。 预计在原料供应稳定、原料品位正常的情况下，产能可达到一个月精铋150吨左右。因此，受广西等地区疫情影响明显，以及部分北方地区受冬奥会影响停工，目前国内铋锭市场供应格局已转变为以河南、湖南为主，而湖南地区资源供应也由大型厂家主导逐渐转变为以中小厂家为主。

下周市场预测：上涨概率80%，持稳概率20%，下跌概率0%

锰

月中锰价重心仍稳 短期供需盘整观望

本周主产区电解锰现货出厂均价较上周基本持平，在39000-39500元/吨附近，周中虽有少量终端商谈，但供需僵持氛围未变。

市场方面，电解锰延续周初弱稳运行态势，SMM了解目前锰市贸易商回归较多，包括海外询盘较上周更为活跃，假期以来电解锰市场价格不涨反跌，上周新余钢铁采购锰锭价格在40500元/吨，本周个别钢厂小批量入市寻货。目前锰市看涨氛围不浓，后半周整体供应商报价不多，部分广西及南方地区厂家撑价心态仍较强。SMM认为，锰市短期利空影响不排除国内贸易商报价走弱，2月中旬美元汇率结算波动较大，少量海外询盘到中国港口报价区间会有小幅调整。 具体成交还是要看终端的买货意愿。

出口方面，本周截止周五，国内港口电解锰价格较上周下跌近200美元/吨，部分出口商仍有意愿在6300美元/吨高位进行海外成交，但受汇率波动及国内整体需求不振影响，海外降价心态加深至5950-6100美元/吨附近，最终成交未果，国内低价货源稀少，加之听闻国内200系主流钢厂及其他特殊钢将于2月底复产，锰原料采购并未提前释放太多，因此预计下周电解锰市场价格整体较本周维持弱势平稳走势。

镁

上游镁价因去库存化下调

本周受上游去库存需求增加及下游节后采购不及预期影响，镁价呈现连续下行走势，主产区90镁锭价格由周初的42500元/吨跌至周五的40000元/吨，个别订单最低成交价达39000元/吨。

从供给端来看，由于新年后市场对环保政策利好预期较高，主产区镁厂均不同程度增加库存，导致节后主产区库存整体较高，工厂去库存需求增加，上游工厂议价能力减弱，镁厂报价被动。

需求端，随着元宵节的结束，市场正式离开节日氛围，需求订单以及时补货为主。据部分贸易商表示，随着镁价的下滑，受买高不买低的心态影响，下游采购多以观望为主。同时铋锭，受冬奥会影响，天津、山西等地镁粉工厂开工受限，节后镁粉企业补货需求减少。

SMM分析认为，本周随着镁价触底企稳，市场成交量有所好转，同时上游政策利好预期犹存，主产区镁厂库存压力缓解后，镁厂信心回升，预计近期镁市场将重回僵持阶段，SMM将持续关注政策变化。

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