逼空 央行流动性收放逻辑、资本暖流与市场影响，个人投资者如何应对？

中国基金报记者 莫飞

A股2月份开局良好，“资金抱团”再度成为屏幕热词。

一方面，散户抱团的热情从海外市场蔓延至国内市场，注册制新股持续疯狂飙升，最强单日涨幅达100%，令交易所发出“人多手少”的临时停牌通知。与此同时，白银市场也成为散户抱团的下一个目标，带动白银期货及白银板块集体暴涨。

另一方面，机构投资者强势行情回归，港股市场中，新经济、科技股集体领涨，美团盘中暴涨近100%，腾讯市值增加近7万亿元，南向资金入港规模再度创单日164亿元的巨额规模。

A股市场，顺丰控股、万华化学、宝丰能源、亿美科技、中联重科等一众龙头明星股盘中均创下历史新高；业绩冲高股代表同花顺盘中一度涨停20%，年报行情提前预演，“金融大象”银行股午后甚至出现明显上涨趋势。

在各类题材开花的带动下，A股三大指数当日全线上涨，上证综指收复3500点，深证成指飙升逾1.25%；创业板指数上涨近1%；两市成交额超7700亿元；北向资金单日流入超34亿元。

创业板新股备受热捧

最强日涨幅100%

新股的火爆，让“团购股”再度成为A股热词。

2月1日，延续上周走势，创业板注册制新股疯狂行情持续。 当日，C药易购、C秋田微、C信测、C中英等多只注册制新股集体大涨。

当日早盘，新上市股票C秋田微继续高开持续上涨，午后涨幅继续扩大，临近尾盘，C秋田微飙升逾100%。

当日收盘，C秋田暴涨超100%，股价报收145.72元，全天主力净流入超3588万，主力流入4.4亿，主力流出4.1亿，换手率超69%，全天总成交额超14亿。

与此同时，C新策大涨57%，C药一果大涨32%，C中盈大涨逾24%。

短期的连续暴涨也导致这批新股再次触及临时停牌标准，交易所不得不在盘中多次发布临时停牌公告。当天下午，深交所发布公告称，“C秋田微”盘中交易价格首次较开盘价上涨60%以上。根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》等相关规定，该证券于今日13:38:35起临时停牌，13:48:36恢复交易。

值得注意的是，在这波新股操作中，机构寥寥无几，主力游资占据龙虎榜核心位置。据C丘天威1月28日龙虎榜数据，前五大买家合计买入2890.44万元，占当日总成交金额的4.81%。其中，东方财富证券旗下三家营业部名字列得显眼，均为知名游资席位，当日买入量和卖出量都非常惊人。

从换手率来看，投资者青睐的标的也十分可观。以酷易果为例，作为一只涨幅同样可观的新股，其首日换手率高达68%，2月1日换手率仍高达69%以上，短短四天换手率超过270%，意味着所有筹码均被换手近3次，资金炒作氛围令人咋舌。

据悉，此波行情初期，有股民在公开股票论坛上鼓吹炒卖新股，其手法与此前海外散户抱团挤股十分相似，这一做法甚至被有网友称为A股版的。

白银期货飙升

散户投资者的空头挤压目标是否正在转变？

除了新上市股票外，白银也成为资金组团完成逼空的新目标。

2月1日早盘，白银期货疯狂飙升，商品市场中，白银一度飙升逾8%，至29美元上方。下午16:00左右，COMEX白银进一步上涨，日涨幅达10.22%，至29.665美元/盎司，这是自2013年以来的最大涨幅，也是自去年8月以来的最高涨幅。

据了解，此轮银价异常上涨源于上周四的一篇热帖。其中一篇热帖声称，白银和黄金的价格受到大量银行的操纵，经通胀调整后的银价“应该是1000美元，而不是25美元”。该帖呼吁大家挤出空头，让白银回归“真实价格”。

上周末，美国几大贵金属零售网站甚至暂停了白银产品的销售，其中包括Money、SD、JM、Apmex和沃尔玛北美等，均表示在白银亚洲时段（北美时间周日晚）开盘前无法接受新订单。

白银期货的大涨也带动了资本市场白银板块上涨，2月1日港股中国白银集团涨超68%，港股紫金矿业涨超14%，A股市场银泰黄金、盛达资源（维权）涨停。

不过也有专家认为，这波白银炒作热潮不会持续太久。据报道，该研究部负责人发布研究报告指出，当大量资金突然流入某些衍生金融产品时，确实会引发价格的大幅上涨。不过，网友们关注白银的时间，或许不会持续太久。

预期盈利的股票飙升

每日冲水20%限额

事实上，除了资金炒作之外，预期盈利增长的提前预览也成为此波新股热潮中股价的催化剂。

据数据宝统计，2020年12月以来上市的新股中，业绩预告显示2020年年报归母净利润增速下限超过30%的公司共计31家，其中之江生物、海佑新材、恒宣科技、豪森股份、中维股份的归母净利润增速下限均超过100%。

受业绩预期上涨影响，多只股票也给出了惊艳表现，2月1日，同华顺股价盘中一度上涨20%，截至当日收盘，涨幅超过17%，净流入资金逾10亿元。

1月29日，同花顺公告，预计2020年全年净利润为16.16亿元至17.95亿元，同比增长80%至100%。2020年，国内证券市场活跃，投资者对金融信息服务、基金投资的需求增加。同时，公司根据市场情况，加大AI技术应用研究和产品创新，进一步提升相关产品和服务质量，使公司各项业务均实现大幅增长。

与此同时，包括祥源文化（维权）、浪潮信息、和盛控股、移远通信、蓝帆医疗、苏博特、香飘飘等一大批预期盈利个股，共计30余只股票涨停。

不过有得必有失，年报业绩集体发布之时，也曾出现大白马崩盘的案例，当日早盘，白马上海机场股价跌停，截至当日收盘，跌停板上仍有59万单，主力资金净流出1.6亿元。

消息称，上海机场发布的2020年业绩预告显示，预计全年亏损12.9-12.1亿，而2019年同期则盈利50.3亿。数据显示，2020年是公司上市以来首年亏损。

除了上海机场，1月29日晚间，海航集团正式宣布债权人已向法院申请对集团进行破产重整，当晚多家海航相关公司发布亏损预告。2月1日，海航控股毫无悬念跌停，股价报收1.38元。此外，海航科技跌停，海航基建低开近9%，盘尾跌幅收窄至0.55%。

此外，搜于特、东旭光电（维权）、奥特卡、亚星客车、天创时尚、金彩互联网、艾格莱斯（维权）、上海机场、小康股份、广州浪奇（维权）等一大批预期亏损股集体涨停。

科技股领头羊美团和腾讯股价飙升

164亿南向资金涌入香港

当日港股市场依然十分热闹，机构资金流入香港的趋势没有改变。

2月1日，龙头股美团重拾上涨势头，日内股价一度上涨近10%，当日收盘，美团股价上涨逾9.89%，报391港元，总市值逾2.3万亿港元，一扫前几日大幅下跌的惨淡局面。

与此同时，科技股代表腾讯控股高开并持续上涨，股价一度重回720港元上方，截至收盘上涨逾6%，最新总市值为6.83万亿港元。

受腾讯、美团等大型科技股强势上涨推动，恒生科技指数也大涨4.3%。

港股通方面，2月1日，南向资金再次出现巨额资金流入香港，当日南向资金流入规模超过164亿。

值得注意的是，随着春节临近，腾讯控股股价也受到多方青睐。2月1日，瑞信、摩根大通等大行均发布看好腾讯的研报。瑞信将腾讯目标价由735港元上调8.8%至800港元，摩根大通则重申对腾讯的增持投资评级，将目标价由655港元上调至850港元。

在业内看来，相比抖音、快手，搭载视频号的微信平台DAU已超过10亿，远超短视频巨头的6亿、3亿，可以说，视频号在短视频、直播、电商等领域有着优越的天然优势。

在上述研报中，摩根大通表示，预计视频账号将帮助腾讯赢得现有数字内容运营商投入的时间，从而在中国互联网领域带来更强大的战略地位。

瑞信表示，经过一年的快速发展，视频号已成为中国最大的短视频平台之一，并可能成为整个微信生态系统提升用户参与度的重要资产。随着内容不断丰富，视频号具备广告潜力，而完善直播功能也有助于进一步释放微信生态系统内的电商优势。

金融大象发起攻势

一批明星股创下新高

在A股市场，与此前资金集体涌向白酒的局面不同，热点蔓延的趋势正在逐渐显现。

一方面，金融保险等金融股开始上涨，2月1日午后，银行股走势强劲，其中平安银行一度上涨逾8%，创下历史新高，收盘股价上涨逾6%。

与此同时，银行指数上涨超过2.3％，其中浦发银行、兴业银行、中信银行上涨超过4％，招商银行、上海银行紧随其后。

消息面上，央行今日进行了1000亿元逆回购操作。据央行官网消息，为保持银行体系合理流动性水平，央行于2021年2月1日通过利率招标方式进行了1000亿元逆回购操作，期限为7天，利率为2.2%，与此前一致。因20亿元逆回购到期，央行当日在公开市场实现净投放980亿元。

国泰君安认为，银行板块可攻可守。1月份，银行板块上涨6.5%，涨幅居行业第二。多家股份制银行业绩报告成为板块催化剂。2月份，部分银行陆续披露年报，对板块行情形成支撑。经济复苏背景提供了自上而下的逻辑，2021年优质银行信贷成本将大幅下降。

在银行股带动下逼空，上证指数重回3500点。

2月1日收盘，上证综指涨0.64%报3505.28点；科创50指数跌0.03%报1421.48点；深证成指涨1.36%报15024.24点；创业板指数涨0.99%报3159.99点。

板块中，化纤、造纸、可降解塑料等题材股表现活跃，光伏、稀土永磁、新能源汽车等此前热点板块集体重挫。

与此同时，明星资本带动市场抄底，高领股受到资金集体追捧。2月1日，绿叶制药高开14.91%，一分钟之内，股价从4.47港元/股迅速飙升至6.75港元/股，涨幅高达73.52%，创2014年上市以来最大涨幅。截至当日收盘，绿叶制药涨幅已超过50%。

此前，高瓴资本抄底投资宁德时代，仅半年就获利120亿。2月1日，高瓴资本概念股也出现集体活跃迹象，泰格医药、国陶材料、甘李药业、恩洁股份等纷纷大涨。

消息面上，1月31日晚间，绿叶制药在港交所发布公告称，公司拟引入高瓴资本旗下基金NEV作为战略投资者。根据协议，认购价格较协议签署当日收盘价高出10%，约合每股4.28港元。高瓴资本将斥资24亿港元持有绿叶制药5.52亿股股份，占比约15.60%，成为公司第二大股东。

此外，资金持仓方向也发生明显变化，日内顺丰控股、万华化学、宝丰能源、艾美股份、中联重科等明星股均创下历史新高。有行业分析人士认为，此时调仓股的变化或与基金等机构资金调仓换股有关。

当日北向资金延续净流入走势，净流入规模超34亿。

机构：关注南方投资机会

“最恐慌的时刻已经过去”

相比此前市场普遍担忧抱团资金暴跌，从近期的市场表现和机构观点来看，对于A股后市的展望似乎已经转为乐观，市场热点也明显蔓延。

多家券商认为，以公募基金为代表的增量机构资金仍在不断注入市场，也将给市场带来乐观的流动性，未来A股仍可期待缓慢上涨。

中信证券研报指出，市场流动性依然充裕，在1月公募创下新高后，预计2月募资规模仍将超过2000亿元，机构端等待入市资金规模巨大，南向资金分流相对较少，2月A股仍处于资金稳健流入驱动的慢轮下行格局。

广发证券指出，参照往年12月初开始的“春风吹拂”，规律是“早开始的春风吹拂往往结束得早，且幅度涨幅较低”。但2021年的春风吹拂无论是交易日数还是幅度涨幅都低于历史平均水平，也处于上述可比年份的下限幅度的下限，判断2021年的春风吹拂仍未结束。

国盛证券策略指出，短期市场因前期涨幅过快、持仓集中等因素，出现流动性紧缩恐慌，引发调整。但市场无需过度担忧，随着以机构资金为首的增量资金持续稳定流入，A股市场流动性将长期保持充裕，无论是A股还是港股优质资产，都将继续受益于增量资金的注入。

国信证券研报指出，目前国内CPI尚无继续上涨的基础，同时，尽管目前A股估值水平分化明显，但整体估值水平并不高，因此我们判断市场趋势性并未发生改变，未来市场或将呈现扩散或轮动走势。

缅甸军方扣押昂山素季等人 外交部作出回应

中国外交部发言人汪文斌2月1日主持外交部例行记者会。有记者问：“据报道，缅甸军方已拘押昂山素季等人，并宣布实施为期一年的紧急状态。缅甸军方称上次选举存在舞弊行为，此次选举后将举行公正的选举。中方对此有何评论？”

汪文斌（资料图）

汪文斌表示，我们注意到缅甸发生的情况，正在进一步了解有关情况。中国是缅甸友好邻国，希望缅甸各方在宪法和法律框架内妥善处理分歧，维护政治社会稳定。

昂山素季发表讲话

“我敦促人们不要接受这场（政变），并全心全意地对这场军方发起的政变作出反应和抗议。”

路透社刚刚援引缅甸执政党全国民主联盟（民盟）的消息称，昂山素季发表声明称，军方让国家重新陷入独裁统治，并敦促民众不要接受军方发动的政变，并呼吁民众抗议。

昂山素季（资料图）

全国民主联盟在代表昂山素季发表的声明中表示：“军方的行为使国家重新陷入独裁统治。我敦促人们不要接受这场政变，而是全心全意地对这场由军方发起的政变作出回应和抗议。”

缅甸执政党全国民主联盟发言人苗纽1日称，缅甸总统温敏、国务资政昂山素季及部分民盟高官于今日凌晨遭军方扣押。缅甸军方电视台报道称，缅甸已实施为期一年的紧急状态，国家权力移交给国防军总司令。另据报道，军方已控制缅甸多地政府和议会，首都内比都等地出现大面积通讯中断。

缅甸去年11月举行联邦议会选举，民盟赢得联邦议会过半议席继续执政。近期，缅甸军方与民盟围绕大选结果出现分歧。军方电视台称，军方认为选举存在舞弊行为，要求选举委员会进行调查并推迟新联邦议会召开，但遭到拒绝。缅甸新联邦议会众议院（下议院）首次会议原定于今年2月1日召开。