2018 年债券市场小行情，债券基金 C 位出道，你了解多少？

图：2018年以来各类基金表现（单位：%）

（数据来源：Wind，截至2018年11月30日。指数的过往表现并不代表未来表现，基金投资需谨慎。）

不过，多数人对这一新网红的理解，可能仅仅只是“一种不同于货币市场基金的基金类型”债卷型基金，当被问及更多细节时，就会一头雾水。

别着急，现在就让小编带你轻松了解债券基金的基础知识，让你快速成为债券基金专家！

什么是债券基金？

官方解释：债券基金是指将80%以上的资产投资于债券的基金。

债券基金根据投资范围不同，可分为纯债券、一级债券和次级债券；其中，纯债券按期限可分为短期纯债券和中长期纯债券。

债券基金的风险收益介于货币市场基金与股票基金之间：

直接购买债券不是更好吗？

很多人会有疑问：既然债券基金主要投资债券，那我为什么不直接买债券呢？

别着急，我来一一分析一下，普通投资者购买债券的方式主要有三种：

1、在银行柜台购买凭证式国债

优点：收益稳定，持有至到期可以直接获得票息收益，没有亏损之忧。

缺点：一是流动性不强，赎回麻烦。二是债券获取难度大，只能在银行柜台购买，对工薪阶层不太友好。

2. 在交易所购买

普通投资者可以通过证券公司的股票账户在交易市场上买卖债券。

缺点：一是对个人投资者的专业能力要求较高，投资者在选择债券时，不仅要分析债券市场，还要看信用评级、行业发展前景、公司基本情况等；二是由于购买的债券品种和数量有限，风险相对集中。

3.购买债券基金

一方面，基金公司有专业团队对市场上各类债券进行研究分析，债券投资范围较个人投资者更广，可以达到分散风险的目的。另一方面，债券基金可以随时赎回，流动性好。因此，从各方面考虑，购买债券基金是最佳选择。

债券基金如何赚钱？

债券基金的收入来源主要包括以下四个方面：

1.利息收入

简单来说，债券就是借款人借钱的凭证，但借款人的层次比较高，包括中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等。借钱是需要付利息的，这部分利息收入是债券资金比较稳定的收入来源。

2. 资本收益

债券的价格并不是一成不变的，会随着流动性、市场利率、经济状况等因素而波动。经验丰富的基金经理会低买高卖在银行间市场或沪深交易所买卖证券，以获取超额收益。

比如，王先生买入了5年期100万元的公司债券，一年后，该债券在交易市场上的价格上涨了2%，王先生将该债券卖出，这一年王先生获得了100万元*2%=2万元的投资收益。

3.杠杆收入

为了提高收益，基金管理人有时候会进行杠杆操作，将所持有的债券进行质押融资，再将募集到的资金投入债券市场，从而获取杠杆收益。

4. 股票溢价

一级债券和次级债券都可以投资股票，通过买卖股票可以获得超额收益。

债券基金真的100%盈利吗？

不是，只要是投资，就有亏损的可能，目前还没有哪个理财产品敢保证不亏损，以下是影响债券基金业绩表现的两个主要因素。

1.利率风险

债券价格与市场利率成反比：当资金供应收紧、市场利率上升时，债券价格就会下跌。

例如：

王先生购买了一张面值1万、期限为2年的债券，年利率为5%。第二年，央行实施紧缩货币政策，市场利率上升。由于市场上流通的资金减少，借入相同金额的资金需要支付更多的利息。因此，同一只债券的年利率上升至10%。

老王因为急需用钱，所以想把手里的债券卖掉，市场上债券的利率是10%，而老王手里的债券利率低于市场上的利率，所以老王只好压低价格，并且保证新买的人也能得到10%的收益，这样才会有人接手。

此时该债券的卖出价为（10000+500）/1.10=9545.45元，比买入价10000元少了454.55元。

这就是利率上升带来的风险：当利率上升时，你已经购买的债券将会“贬值”，债券基金的收益也会减少。

2. 信用风险

简单来说就是违约风险，即借款人借钱之后，无法偿还贷款。

如上文所述，债券的借款人包括政府、金融机构、上市公司和企业。一般而言，政府或央行违约的可能性基本为零，因此政府发行的债券风险极低（而且相对而言利率也较低）。公司和企业是自负盈亏，如果经营不善或遭受重大损失，他们可能无法偿还债券。

不要害怕看到债券基金也有风险，相对来说债券基金的风险较低，基金经理会通过专业的分析，规避有违约风险的公司，通过多元化投资来分散风险。

哪些投资者适合购买债券基金？

1. 风险偏好较低、追求稳定的投资者

对比近十年股票基金与债券基金指数的走势图，可见股票基金大起大落，波动性较大，而债券基金指数则平稳缓慢增长，波动性较小。

如果不想承担大涨大跌的高风险，但又希望获得比货币市场基金更高的收益，债券基金是一个不错的选择。

图：近十年股票基金与债券基金指数走势图

（数据来源：Wind，指数过往表现不代表未来表现，基金投资需谨慎。）

2. 希望降低投资组合波动性

债市与股市就像跷跷板，一般来说，股市行情不好的时候，债市就会行情好，如果在投资组合中配置一部分收益稳定的债券型基金，可以适当降低投资组合的波动性，起到稳定作用。

3. 短期投资的好去处

债券基金风险较低，收益较稳定，特别适合短期投资的投资者：

一位刚毕业两年的白领，省吃俭用攒了10万元，原本打算用来办婚礼，现在想做个风险低收益不错的投资。

一个小家庭，孩子已经上高中，给孩子准备了一笔教育金，等孩子出国度假或者上大学的时候用。银行的利息太低，又怕把钱投到股市会血本无归。

已经退休的张先生已经为儿子准备好了首付，但儿子还在找房子，还没有确定首付的时间，张先生希望在这期间把这笔钱用来理财，但想用的时候可以随时赎回。

…

看完这些，你是否对债券基金有了全面的了解，想要买一只试试手气呢？

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