12 月 28 日美元指数跌破 101 关口，人民币汇率逼近 7.10 关口，哪些因素支撑人民币走强？

人民币汇率加速升值，逼近7.10关口，哪些因素支撑人民币汇率走强？

南华期货宏观外汇分析师周冀对贝壳财经记者表示，本周一为圣诞假期，全球主要金融市场大多休市，导致市场交投较为清淡，人民币汇率波动有限。但随着市场重新开市，市场对美联储降息预期的担忧持续升温，加之日本央行行长上田和夫表示“若实现2%通胀目标的概率增加，将结束负利率政策”，美元指数延续弱势。受益于美元指数下跌、中国11月工业企业利润同比意外增长以及汇率季节性因素，人民币汇率周四加速升值，逼近7.10关口。

对于人民币汇率的走势，周济认为，最终还是要回归到内部因素，美元指数无法改变人民币汇率的走势。目前来看，汇率是内外平衡的支撑点，监管层不太可能允许其出现问题。不过，在国内经济复苏仍需耐心的背景下，未来人民币汇率还有很长的路要走，但出现大幅贬值的可能性正在逐步减小。年底年初人民币的升值态势值得关注，不排除人民币汇率以升值告终。

中国银行业研究所研究员范若英对贝壳财经记者表示，美元很可能出现由强势向弱势周期的转换，有利于缓解人民币汇率贬值压力。加之预计明年中国经济将继续复苏，人民币汇率有望暂时走强。

展望2024年，人民币汇率面临的积极因素不断积累，有望稳步上升。从外部看，美元指数或继续下跌，中美利差继续收窄，人民币汇率面临的外部压力将得到缓解。从内部看，国内经济增长乐观因素较多，市场信心不断增强，有利于人民币汇率反弹。随着美国库存周期由去库存转向补库存，中国出口有望从低位反弹，支撑经常账户顺差。此外，中国汇率调控政策工具充裕，外汇储备规模继续位居全球第一，支撑人民币汇率稳定。

国泰证券分析师杜正正认为，2024年，随着中美利差可能收窄、下半年美国经济增速可能下滑，人民币对美元双边汇率可能出现较大波动，市场情绪或更倾向于预期人民币升值。

此外，若受非美国经济体风险不可预测影响，美元指数被动上涨，进而引发人民币快速贬值，监管层仍然会动用外汇管理“工具箱”，进行逆周期调节，支持人民币汇率上涨。

美元指数高位回落趋势明显，美元强势周期是否结束？

范若英指出，近期美元指数表现较为疲软，呈现出明显的高位回落趋势，主要原因是美国通胀持续回落，市场对美联储明年降息的预期不断升温，美联储明年货币政策的重点或将从此前的“抑通胀”转向“稳增长”。

此轮强美元周期是在疫情后美国经济复苏和美联储持续加息的支撑下形成的，未来美国通胀压力或将进一步放缓，美国经济下行压力加大。从历史上看，在美元强弱周期变化时，市场情绪的快速反转往往会引发美元指数较为剧烈的调整，导致美元出现阶段性、大幅贬值，未来需高度警惕相关溢出风险。

一德期货宏观策略部高级分析师车美超对北科财经记者表示美元指数下跌，目前市场主流预期是美联储结束加息，12月议息会议公布的点阵图暗示2024年将有三次降息，且降息时机提前，强化了市场宽松预期。

此外，数据方面，美国11月PCE物价指数同比下降0.3个百分点至2.6%，低于市场预期的2.8%，环比下降0.1%，为2020年4月以来首次环比下降。作为美联储关注的通胀指标，PCE指数的意外下降强化了美联储提前降息的预期。美国就业市场降温、通胀水平持续放缓为美联储倾向于采取宽松货币政策立场提供了证据，利差优势减弱令美元指数承压。

新京报贝壳财经记者 张晓冲

责任编辑：岳彩洲

由 Lucy 校对