金价创历史新高，消费市场越涨越买，黄金概念反复走高
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|琪琪
3月7日，COMEX黄金期货价格在交易期间触及2169美元/盎司，上海黄金期货主力价格收盘上涨1.24%，报505.88元/克，均创历史新高。
A股黄金概念股也屡屡上涨，截至3月7日收盘，四川黄金（.SZ）涨停，随后是银泰黄金（.SZ）、老凤祥（.SH）。
黄金消费市场持续火爆，黄金首饰价格不断上涨，近期银行黄金首饰又重新受到消费者的关注。
相比之下，国内知名品牌足金首饰的售价普遍在650元/克以上，以上海南京路的周大福、老凤祥为例，3月7日，周大福的金价为655元/克，老凤祥的金价为652元/克。
银行黄金首饰方面，以中国工商银行销售的实物黄金产品为例，3月7日该银行如意金条(5克)产品成交价为2591.55元，折合每克价格为518.31元。
一位银行人士向第一财经记者表示，该银行的黄金珠宝业务已经营多年，但近两年购买者数量明显增加，销售额也有大幅增长。
银行黄金首饰受青睐
尽管金价屡创新高，但消费市场依然火爆。
尤其是在刚刚过去的春节期间，黄金零售商出现了大幅增长。据商务部的数据金饰价格，2024年春节期间，以黄金制品为主的金银珠宝首饰销售额同比增长24%。
针对银行金饰热度不断上升，第一财经记者咨询工商银行客服人员了解到，银行金饰产品以固定价格产品为主，具体售价也会根据金价实时变化。
建设银行实物贵金属产品中，金粒产品价格为551元/克；30克重的黄金手链产品单价为571.2元/克。
业内人士接受记者采访时指出，银行销售的黄金首饰部分并非由银行自供，银行仅充当销售代理，不承担产品的投资、支付和风险管理责任。而且实物贵金属产品一旦售出，除非出现质量问题，否则不能退换货。
“此外，银行金饰和零售金店在产品定位上也存在一定差异。”银行金饰款式比较基础，以金条、金手链为主，对于追求性价比的消费者来说，这类产品是性价比较高的选择。不过与零售金店类似，银行也会提供一些工艺精湛的产品，由于制作精细、设计独特，价格也相对较高。
例如，工商银行的一款设计师吊坠重1克，售价为958元；建设银行的一款3g手链售价为2880元。
一位黄金加工厂商向第一财经记者表示，他们主要的盈利模式是来料加工，通过赚取加工费来获取利润，而不是靠金价波动。对于加工费的差异，他解释称，市场上不同价位的黄金珠宝产品，在设计、工艺成本上有明显差异，这给消费者提供了多样化的选择。总之，他们通过增加销量，提供不同层次的加工服务来实现盈利。
不过，金价上涨将抑制需求。对此，世界黄金协会预测，2024年中国黄金珠宝消费将小幅增长1%。尽管低于2023年实现的10%的增幅，但预计2024年的黄金珠宝需求仍将保持在十年平均水平附近，并保持弹性。
金价不断创下新高
随着多头回归，金价近期不断突破上行，创下新高。
近一周，现货金价累计上涨逾6%，3月7日，伦敦金盘中最高触及2161美元/盎司。
从持仓量来看，最新公布的CFTC持仓数据显示，截至2月27日当周，投机者持有的COMEX黄金净多头仓位增加3694手合约，至68042手合约，创三周新高。
华泰证券首席宏观经济学家易岩表示，整体来看，本轮金价上涨与宏观经济基本面变化相一致，但涨幅远超宏观经济变量的影响，加之今年以来大量资金涌入另类资产带来的“溢出效应”等因素，也进一步推动了金价上涨。
具体来看，近期纽约社区银行的巨额亏损以及市场对地区性银行和商业地产风险担忧再度升温，进一步推高了金价。
博时黄金ETF经理王翔对《第一财经日报》表示，据统计，截至2024年1月，美国银行商业地产贷款规模达2.9万亿美元，其中中小银行占比高达69%，商业地产贷款占全部银行资产的13%，占中小银行总资产的30%。在此背景下，市场对美联储缩表进程的预期逐渐放缓，降息预期也或将有所调整。
宏观数据方面，美国1月核心PCE同比增速放缓至2.8%，为2021年3月以来最小增幅，表明通胀正在逐步回落。同时，2023年四季度实际GDP季率年化季率被下修至3.2%。
短期来看，金价波动率的上升预示着价格存在回调风险，但金价中长期前景仍看好。易岩分析称，短期内金价的不确定性有所增加。一方面，随着近期美国经济数据再度进入“观察期”，投资者对于未来经济走势的预期不同，在一定程度上影响了金价的稳定。另一方面，另类资产的波动率近期大幅上升，这通常意味着市场或将迎来一定程度的调整。虽然近期黄金的波动率也呈现出明显的上行趋势，但历史数据显示，波动率很难长期维持在高位，因此短期内不排除金价出现波动的可能。
“在降息周期和全球不确定性的背景下，我们依然看好2024年的黄金市场。”华安基金指数及量化投资部认为，首先，随着通胀水平逐渐接近美联储2%的目标，美联储可能在2024年进入降息周期。其次，全球央行持续买入黄金，尤其是中国央行已连续14个月买入黄金，为黄金需求提供支撑。最后，中东地缘政治风险、海外银行业风险频发也为黄金市场提供避险需求。
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