中国宝武正式合并太钢集团，钢铁业兼并重组加速推进

8月21日，太钢集团旗下A股上市公司太钢不锈钢发布公告称，山西省国有资产经营公司将其持有的公司控股股东太钢集团51%的股权无偿划转给中国宝武钢铁集团。本次划转完成后，中国宝武钢铁集团将间接控制公司62.70%的股份，实现对太钢不锈钢的控制，太钢不锈钢的实际控制人变更为国务院国有资产监督管理委员会。

公告显示，同日上午，持有太钢集团100%股权的山西国有资本运营有限公司与国资委直属的中国宝武钢铁集团有限公司签署了《山西国有资本运营有限公司与中国宝武钢铁集团有限公司关于太原钢铁（集团）有限公司股权无偿划转协议》。

至此，中国宝武集团正式合并太钢集团。近年来，钢铁行业兼并重组不断加速。“在全面完成去产能之后，钢铁行业进入供给侧改革的第二阶段，就是兼并重组提高产业集中度。”上海钢联信息总监徐向春对《证券日报》记者表示，作为钢铁行业的龙头和优势企业，中国宝武集团近年来进行了一系列重组活动。今年，太钢再次重组，产能突破1亿吨，成为全球最大钢铁集团，这标志着中国钢铁行业兼并重组驶入快车道。

兰格钢铁分析师王国庆对《证券日报》记者表示，宝武太钢联合重组后，钢铁行业集中度可提升1.1个百分点至37.7%，但距离60%的目标还有较大差距。因此，“十四五”期间将是钢铁行业推进兼并重组的重要时间窗口太原钢铁，大型企业将通过兼并重组、产品结构调整等手段，继续进行战略布局，不断扩大规模、培育竞争力，实现在行业梯队中的地位。

太钢集团重组是否在意料之中？

太钢集团作为太钢不锈的控股股东，对山西乃至全国的重要性不言而喻，集团的转型发展自然成为市场关注的焦点。

2018年4月，太钢不锈宣布拟从鑫海科技等公司手中收购临沂鑫海新材料的控股权。鑫海科技和鑫海新材料均主营镍铁合金，而镍铁合金是不锈钢生产的主要原料来源。鑫海科技是太钢不锈的第二大供应商。这也是2008年完成太钢集团核心资产整合十年后，上市公司首次发起重大资产收购。

不过就在收购案全面推进之际，太钢集团、宝武钢铁与山东新海科技于2019年11月签署了战略合作框架协议，并表示将发挥各自优势，推动三方在不锈钢原材料、制造等领域的合作，实现优势互补、合作共赢。值得注意的是，在此之前，2019年10月，太钢集团与宝武钢铁刚刚签署战略合作协议，双方将在山西成立合资公司，在不锈钢、镍铬资源、新材料、新能源等领域开展深度合作。从最初的两方合作，到后来的“特殊”三方合作，始终备受外界关注。

2020年6月21日，太钢不锈钢发布公告，宣布终止收购临沂新海新材料控股权。公告中提及的本次重大资产重组终止原因为：交易双方对交易估值、资产范围存在重大分歧。考虑到目前标的公司与上市公司的合作状况，以及交易对方对于镍电业务的后续安排，公司决定终止本次重大资产重组。

值得注意的是，在太钢不锈钢宣布终止与临沂新海新材料资产重组前不久，山西省委书记楼阳生与中国宝武董事长陈德荣于2020年6月初刚刚就深化合作进行了深入交流。

楼阳生强调，“中国宝武是钢铁行业领军企业，与山西加强战略合作潜力巨大、前景广阔。希望中国宝武充分发挥产业、资金、技术等优势，把山西作为战略布局的战略支点，积极参与山西转型发展，加强在国资国企改革、新基建、新技术、新材料、新装备、新产品、新业态等领域合作，携手开创央地合作新篇章。山西将为中国宝武在山西投资兴业提供良好环境，给予全力支持。”

上述交流引发了市场对太钢集团与中国宝武钢铁集团合并的猜测。

“中国宝武合并太钢，不仅代表了行业的发展趋势，也为其他企业开展重组提供了很好的示范。”徐向春表示，中国宝武的一系列重组行为，不仅提高了行业集中度，还将自身的技术管理优势移植、复制到其他企业，并在原材料采购、产品细分市场等方面形成协同优势，达到一加一大于二的效果。

全国钢铁企业重大重组

2016年之前，钢铁行业长期面临产能过剩、供应过剩的结构性矛盾，导致2015年行业进入“严冬”，全行业进入亏损状态。

在此背景下，2016年2月，国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，标志着钢铁行业供给侧结构性改革正式启动，其中两项重要举措是：减少兼并重组、提高行业集中度。

随后，全国范围内的钢铁企业合并潮开始兴起。首先，国资委在2016年8月最后一周批准了宝武钢铁集团重组方案，并于9月初报送国务院。合并方案的核心内容是宝钢发挥整合者作用，吸收合并武钢集团，武钢集团整体并入宝钢。新成立的集团名为“宝武钢铁集团”。

2019年6月2日，马钢集团股份有限公司发布公告称，中国宝武钢铁集团有限公司与安徽省国资委签署股权无偿划转协议，安徽省国资委将其持有的马钢集团51%股权无偿划转给中国宝武钢铁集团有限公司。本次划转完成后，安徽省国资委持有马钢集团的股权将降至49%，中国宝武钢铁集团有限公司将成为马钢集团新的控股股东，持股比例为51%。

2019年11月8日，首钢集团发布公告称，将其所持有的首钢股份有限公司约7.9亿股股份（占公司总股本的15%）无偿划转给中国宝武钢铁集团。2019年12月11日，宝钢股份发布公告称，其控股股东中国宝武钢铁集团有限公司将其所持有的首钢股份有限公司约4.87亿股股份（占公司总股本的2.19%）无偿划转给首钢集团。

钢铁企业高度集中已成为必然趋势，太钢与中国宝武钢铁集团的重组也就不足为奇了。

公开数据显示，2019年，中国宝武钢铁实现钢产量9546万吨，营业总收入5522亿元，利润总额345.3亿元，经营规模和盈利能力均位居全球第一。太钢集团年产钢能力1294万吨（其中不锈钢450万吨），2019年实现粗钢产量1086万吨，营业收入797亿元，利润总额35.13亿元。本次资产重组完成后，宝武钢铁产能将达到1亿吨，可谓名副其实的钢铁航母。这艘巨型钢铁航母接下来将带领中国钢铁行业走向何方，值得期待。

“未来几年，宝武等钢铁龙头企业将推动更多兼并重组，向十大企业市场集中度达到60%的目标迈进。”徐向春认为，中国是世界钢铁大国，但企业数量多，行业集中度分散，目前前十大钢厂集中度不足37%，导致市场竞争过于激烈，钢厂无法集中精力提升产品质量、为客户提供更好的服务，而是忙于价格竞争，导致行业利润偏低。